作者：新立场NewPosition很多出人意料，面对抖音的攻城掠地，高德、小红书们的步步痛击，携程又交出了这份推升军心的半年报 北京时间5月25日，携程正式发布2023年Q1业绩其中单季销售收入环比快速增长26.7%，达586亿，远超华尔街日报市场预期574.82亿；非国际会计准则下经调整净利54.91亿，急剧扭亏，今年同期而此数字为净亏损35.9亿。
延续了22年的既有策略，巨擘们都在与此相反，两件事是提高效率，另两件事是加大增值力度同时实现盈利，携程亦如此携程在邻近地区日常生活应用领域承受着非常大压力，抖音、腾讯等进入巨擘邻近地区日常生活市场对携程销售业务造成冲击，一定程度对携程的公司股价也造成了拖累。
年初至今，携程公司股价跌幅近30%，是除京东和B站外，恒生科技指数中表现最差的权重股指涉一些投资者的言下之意说：即便携程正式发布了这份强劲的会计年度半年报，但是很多事情仍是不确认的，唯一可以确认的是，携程公司股价既不会上涨，也不会下跌（因为次日港股不开市，紧接着便是周末）。
但基本上的共识是：携程的一会计年度半年报表现，超出了大多数人的市场预期 01、还算坚固的城壕众所周知，互联网几大巨擘近年都碍于快速增长趋势的放缓，所以也出现了各种各样的掘金之战，但是许多新商业模式往往只是铺散，比如说街道社区网购爆红后的打火就是典型案例。
经历过街道社区网购这样粗暴却无效的Sauve之战后，巨擘们下定决心，将目光转移到更具有发展潜力以及确认性的即刻零售业 携程研究院副院长厉基巍曾表示：“实体店丰富的供给为即刻零售业提供了土壤顾客附近的商业性形态足以支撑其完整的消费需求，加上30分钟送抵的物流配送能力，即刻零售业商业模式就此繁荣起来。
” 显然，与“街道社区网购”完全不同，“即刻零售业”喜结良缘实体经济，既能够为顾客带来质量与服务兼有的购物体验，也不需要平台再投入高昂的基础设施建设成本，所以巨擘们出击竞相角逐该应用领域，比如说携程“优拜”、京东“半小时购”、阿里的“半小时达”和“淘鲜达”。
在这三国杀中，携程有着物流配送网络的优势，因此“优拜”销售业务抢占了不错的一席之地从本次的半年报来看，本会计年度携程送餐+优拜总订现铜42.67亿，会计年度内共90天，平均每天的订现铜为4742万单；其中优拜现铜环比快速增长约35%，今年同期为约398万单，由此估算今年Q1优拜现铜约537万，虽然而此数据较今年Q4急剧大幅下滑，但仍处在合理且优秀的区间，因今年Q4受益于禽流感爆发，顾客疯狂出货卖菜，并不是常态。
若刨去禽流感变量，以今年Q3为质点，2023年Q1优拜现铜仍有约10%的快速增长而送餐日均现铜4205万，环比快速增长12.6%，较今年Q3则有15.4%的大幅下滑，这表明送餐销售业务已经相对较成熟，而处在更年期的优拜销售业务仍有非常大的快速增长发展潜力。
新销售业务方面，携程卖菜2023年第一会计年度买卖额环比快速增长超过50%，与上一年度同期相比，客单价和买卖频度均有所提升；携程优选到3月底累计买卖用户数已经达到4.5亿；携程即刻物流配送订现铜环比快速增长14.9%至42.67亿单，用户买卖频度和客单价环比同时实现双快速增长。
同时实现 157 亿收入（30%的增速）的同时，经营净亏损却环比急剧缩减40%至 50 亿这也是此次半年报携程得以扭亏的重要助力 而独挑大梁的携程核心邻近地区商业性则是创造了94亿净利的最佳单季表现其中佣金收入迎来了强势反弹，得益于到店酒旅的复苏，2023年Q1，携程在此项上录得了158.2亿销售收入，环比大增32.4%，环比也快速增长8.3%，急剧高于市场市场预期的142亿。
王兴在半年报会上透露，一会计年度携程到店酒旅的GTV增速超过了50%，3月而此数字更是达到了100%，由此带来的本会计年度佣金收入增速超过了34.2%，一举将携程Q1核心邻近地区商业性的利润带到历史新高的94亿，环比大涨100.7%。
当然除了复苏，天量利润硬币的另一面，来自于实实在在的成本控制今年Q1销售成本环比快速增长9.2%至388亿，但销售收入占比却仅为66.2%，而此比例是过去11个会计年度最低，环比下降10.6个百分点，环比下降5.6个百分点，这很可能来自于物流配送成本的下降，不过携程却选择了拒绝披露。
从今年半年报来看，今年4个会计年度，携程在此项上的成本分别为172亿、178亿、200亿和222亿，是携程最大的单项成本开支有报道称，今年Q1携程在骑手成本上的确做了把控，才使得履约毛利润得到改善再结合优拜环比35%，送餐环比12.6%的增速，而销售成本环比快速增长9.2%，合理猜测携程对骑手的补贴缩减不小。
另一方面，广告、营销收入本季的增速仍只有10.6%，收入77.5亿，略低于市场市场预期虽然相比上会计年度的负快速增长有显著的改善，但实际广告收入和佣金性收入增速间的gap仍高达21pct，相比上会计年度18.5%的差距反而有进一步扩大趋势。
很明显随着本会计年度与抖音邻近地区日常生活竞争的加剧，商家在携程的广告预算已被分流而且，虽然Q1携程的营销费用率环比和环比有所下降，但其开支还是超过了市场市场预期，也侧面证明，为了应对竞争对手，携程加大了对与商家和用户的补贴力度。
总的来看此份半年报，携程的城壕尚算深厚：新销售业务净亏损急剧缩减，稳中向好；送餐、优拜构成的即刻零售业异常稳健；到店酒旅则反弹迅猛，符合疫后复苏的大趋势，且势头更加强劲，更重要的是，到店酒旅表现异乎寻常地坚挺，受抖音进攻影响不能说没有，但是目前很小。
然而良好的业绩，并未推升携程的二级市场表现年初至今，携程公司股价跌幅近30%，是除京东和B站外，恒生科技指数中表现最差的权重股排除汇率和地缘因素带来的不确认性，竞争加剧依然是横亘在投资人心头最大的担忧 02、虽迟但到的反击
除了未披露物流配送成本，本会计年度携程半年报披露口径最大的不同，是不再公布过去12个月的活跃买家数和商户数，但相关机构给出的预测是，买家数可能小幅下降约300万，因新销售业务投入控制更严格以及放弃了一部分无价值用户，商户数则维持稳定在930万左右。
据QuestMobile数据显示，携程与抖音重合用户规模超3亿，重合用户占携程用户比例高达81.0%；而饿了么作为携程送餐销售业务老对手，重合用户占携程不及2成，占饿了么超7成，相较饿了么，携程用户体量优势明显。
在电商应用领域，抖音已经摸索出内容/流量+垂直产业的基本方法，而它在日常生活服务等更多垂直销售业务上的链路一旦跑通，非常大的势能对原有市场的影响也会更大 据此前《晚点》的报道，抖音在多地试点，完成了自营送餐销售业务的测试时，携程却迟迟没有正面应对，一位抖音人士也惊讶于进展的顺利：“几乎没有太感受到携程的反击。
” 但从今年开始，此前动作迟缓的携程终于对抖音展开了反击携程目前的反击策略大致分为三个方面，重提“内容化”、发力低价网购以及严守送餐基本盘，三大动作几乎同时推进携程一会计年度做了各种内容化尝试，例如直播、短视频等，将直播商品券和商家货架销售打通。
据统计，平均1张直播商品券核销带动产生了商品券价值1.5倍的订货买卖额 其中送餐直播项目——“神抢手”为例，这个被携程到家事业群总裁王莆中高度重视的项目，自3月初在深圳上线以来，如今已开始在北京、上海等多个区域密集测试，并固定出现在携程送餐商家页的最顶端。
然而从基因上，携程自身并没有内容优势它的内容多以图文为主，图文无论在信息传递还是分发效率上都比短视频+直播弱一个档次；其次它也没有不可动摇的内容创作者群体，而且，即便日后完全开通直播，携程在邻近地区内容上要竞争的除了抖音，还有快手、小红书以及视频号。
而低价网购用户的消费黏性极低，迁移能力却极强，是平台短期内想要争取市场时的不二法宝过去几年，由于邻近地区市场格局相对稳定，网购在携程逐渐退位为一项基础销售业务，重要性和关注度让位于携程送餐、携程卖菜、优选、优拜等新销售业务。
随着抖音在邻近地区日常生活服务的攻城掠地以及“线上内容种草+实体店消费”的新模式带来的挑战加剧，携程最近又重拾这把利器，预计会在二会计年度上线专门针对抖音的“特价网购”销售业务 然而很多时候网购销售业务并不赚钱，据报道，这次携程重提低价就有一部分是平台在给商户做补贴。
从企业的角度来看，低价并不可持续 所以实际上送餐服务，才是携程最不容有失的根本一是需要其通过低价高频的商品和服务为平台引流，从而带动低频、高客单、高毛利的到店、酒店、旅游类产品的销售和营销；二是帮携程织起了一张通过规模效应降低成本的即刻物流配送网络。
但送餐市场不会因为抖音的入局而变大，这也是为什么，抖音做网购物流配送时，携程公司股价应声而跌到今年4月，携程又紧跟一步，也上线网购物流配送功能，以稳根基 对此有报道称携程对送餐严防死守，“商家只要做了抖音送餐，就很难做好携程送餐”，甚至有商家只是做了抖音网购，也会接到携程送餐的人打电话。
“本来到店和到家在携程不是一个部门，现在同仇敌忾了” 当然从目前的表现来看，用雷声大、雨点小形容携程的三大反击显然更为贴切而更为致命的是，抖音依托自身充沛的流量，通过广告对邻近地区推广市场的占领，才是携程最大的心腹之患。
携程是典型的中心化流量分发，商家靠购买竞价广告等在站内获得更多曝光但在同一地理位置下，尤其是用餐高峰期的广告位是有限的，这就导致很多商家有钱也买不到广告位抖音在广告上的优势不必多言不少头部快餐商家，已经开始在抖音日常生活服务投放广告。
而且从公司模式上，作为一个开放式平台，抖音可以笼络更多上下游伙伴，形成一个复杂的商业性生态 携程是封闭式平台，大企业的“一把抓”模式，在塑造携程超强管理能力的同时，也使得其管理成本随着销售业务规模的快速增长而变大。
在没有遇到对手的时候，携程模式或许还可以做到低成本，高效，标准化但当一个生态性更强、可能性更多的对手迎面走来时，此刻它灵活性的不足已暴露无遗 03、写在最后多销售业务、低毛利、长链条这是王兴曾经提出的九字箴言，他也借此带领“什么火爆做什么”的携程，在互联网行业“不设边界”四处攻城掠地。
如今，江湖中传说犹在，只是已经换了主角，如今的抖音颇具当年携程的影子 眼下的携程亟需找到新的平衡：既不让收支状况恶化，也不让市场格局发生骤变据报道，今年携程到店与送餐销售业务将不追求利润的快速增长，将更多预算用来与饿了么、抖音竞争。
2023年，携程到店事业部目标是GTV同时实现60%快速增长，收入和利润不做太多要求，主要抓商户数量和买卖额 另一方面，携程还低调迈出了国际化销售业务的第一步：5月22日，携程在中国香港推出的送餐平台KeeTa正式上线，预计年底覆盖整个香港地区。
这是携程向全球扩张的重要尝试，如果KeeTa能够啃下香港这块硬骨头，无疑大大缓解其进军东南亚的压力 前有抖快、京东、小红书虎视眈眈，后有刚从阿里拆分出来，自食其力的饿了么蓄势待发，强敌环伺的携程，即便扭亏转盈也无法彻底松懈下来。
比起青年时期的意气风发，王兴和携程如今变得更加小心谨慎，但这或许也是应对当下形势的最佳姿态。 *题图及文中配图来源于网络。
